צור קשר

הון אירופאי גרין

המחוקקים חותמים על תקן חדש למלחמה בשטיפה ירוקה בשוקי האג"ח 

לַחֲלוֹק:

יצא לאור

on

אנו משתמשים בהרשמה שלך בכדי לספק תוכן בדרכים שהסכמת להם ולשפר את ההבנה שלך בך. תוכל לבטל את ההרשמה בכל עת.

המשא ומתן של האיחוד האירופי חתמו ביום שלישי (28 בפברואר) עסקה שיצרה את התקן הראשון הטוב בכיתה להנפקת אג"ח ירוקות, Econ.

"תקן איגרות החוב הירוקות באירופה" (EUGBS), שחברות המנפיקות אג"ח יכולות לבחור לעמוד בו, יאפשר בעיקר למשקיעים לכוון את השקעותיהם ביתר ביטחון לעבר טכנולוגיות ועסקים בני קיימא יותר. זה גם יעניק לחברה המנפיקה את האג"ח יותר ודאות שהאג"ח שלהן יתאים למשקיעים המחפשים אג"ח ירוקות בתיק שלהם. התקן מתיישב עם חקיקת הטקסונומיה האופקית יותר המגדירה אילו פעילויות כלכליות יכולות להיחשב כקיימות מבחינה סביבתית.

ההסכם הושג על ידי משא ומתן של EP, בראשם הכתב פול טאנג (S&D, NL), ונשיאות האיחוד האירופי השוודית. היא תאפשר למשקיעים לזהות אג"ח וחברות ירוקות באיכות גבוהה, ובכך להפחית את השטיפה הירוקה, להבהיר למנפיקי האג"ח אילו פעילויות כלכליות ניתן לבצע עם תמורת האג"ח, להקים תהליך דיווח ברור על השימוש בתמורה ממכירת האג"ח. ולתקן את עבודת האימות של סוקרים חיצוניים אשר ישפרו את האמון בתהליך הביקורת.

שקיפות

כל החברות שיבחרו להשתמש בתקן בעת ​​שיווק אג"ח ירוקה יידרשו לחשוף מידע רב על אופן השימוש בתמורה של האג"ח, אך גם מחויבות להראות כיצד השקעות אלו ניזונות לתוכניות המעבר של החברה כולה. התקן מחייב אפוא חברות לעסוק במעבר ירוק כללי. אימוץ התקן גם יבטיח למשקיעים שהאג"ח מותאמת לטקסונומיה.

דרישות הגילוי, המפורטות בתבניות תבנית, יהיו פתוחות לשימוש גם על ידי חברות המנפיקות אג"ח שאינן יכולות לעמוד בכל הדרישות כדי לזכות ב-EUGBS. חברות אלו יכפיפו את עצמן בכך לדרישות שקיפות שאפתניות וכתוצאה מכך ירוויחו מאמון טוב יותר בין המשקיעים.

סוקרים חיצוניים

פרסומת

הרגולציה קובעת מערכת רישום ומסגרת פיקוח עבור בודקים חיצוניים של אג"ח ירוקות אירופאיות - הגורמים הבלתי תלויים האחראים להעריך אם אג"ח ירוקה. לא פחות חשוב מכך, הרגולציה קובעת כי כל ניגוד עניינים בפועל או אפילו פוטנציאלי מזוהה, בוטלה או מנוהלת כראוי, ונחשפת בצורה שקופה. ניתן לפתח סטנדרטים טכניים המפרטים את הקריטריונים להערכת ניהול ניגודי עניינים.

גמישות

עד שהמסגרת הטקסונומית תופעל במלואה, הסכימו המחוקקים לאפשר השקעת 15% מהתמורה מאיגרת חוב ירוקה בפעילויות כלכליות העומדות בדרישות הטקסונומיה, אך טרם נקבעו לגביהן קריטריונים כדי לקבוע אם פעילות תורמת ליעד ירוק (קריטריוני מיון טכניים).

פול טאנג, הדו"ח, אמר: "עם 100 טריליון אירו בעסקאות שנתיות, שוק האג"ח האירופי הוא האפשרות הפופולרית ביותר עבור עסקים וממשלות לגייס כספים. הלילה האיחוד האירופי עשה צעד גדול כדי להאיר את השוק האדיר הזה על ידי אימוץ הרגולציה הראשונה בעולם על אג"ח ירוקות. אבל התקדמנו גם על ידי קשירת אג"ח ירוקות למעבר הירוק הכולל של החברה כולה.

תקנה זו יוצרת תקן זהב שאג"ח ירוקות יכולות לשאוף אליו. זה מבטיח שהכסף שגויס חייב ללכת לפעילויות ירוקות ושאיגרות חוב נבדקות על ידי סוקרים מקצועיים ובלתי תלויים של צד שלישי. זהו עולם נפרד מהסטנדרטים הנוכחיים בשוק.

הפרלמנט גם הצליח לכלול מסגרת לגילויים של איגרות חוב ירוקות וצמודות לקיימות, שרוצים להראות שהם רציניים לגבי התביעות הירוקות שלהם, אך עדיין לא מסוגלים לעמוד בסטנדרטים המחמירים של תקן הזהב. עם מערכת ברורה לגילויים, סביר להניח שכל איגרות חוב ירוקות שאינן משתמשות במערכת זו תיבדקנה בחשדנות גוברת".

רקע

אג"ח ירוקות יכולות למלא תפקיד מכריע במימון המעבר לכלכלה דלת פחמן, ויכולות לסייע בגיוס ההון הדרוש להשגת יעדי אקלים וקיימות שאפתניים. שוק האג"ח הירוקות ראה צמיחה אקספוננציאלית מאז 2007, כאשר הנפקת אג"ח ירוקה שנתית פורצת את רף חצי טריליון הדולר לראשונה בשנת 2021, עלייה של 75% לעומת 2020. אירופה היא אזור ההנפקות הפורה ביותר, כאשר 51% מההיקף העולמי של אג"ח ירוקות הונפקו באיחוד האירופי בשנת 2020. הנפקת אג"ח ירוקה היא קטנה בהשוואה לסך הנפקת האג"ח, המהווה כ-3 עד 3.5% מכלל הנפקת האג"ח.

מידע נוסף 

שתף מאמר זה:

EU Reporter מפרסם מאמרים ממגוון מקורות חיצוניים המבטאים מגוון רחב של נקודות מבט. העמדות שננקטו במאמרים אלה אינן בהכרח אלה של האיחוד האירופי Reporter.
פרסומת

ניתוח מגמות