צור קשר

FrontPage

עדכון חוק החברות של האיחוד האירופי

לַחֲלוֹק:

יצא לאור

on

עוד שקיפות בממשל תאגידי, בתחומים כמו המגוון לוח וגמול, הוא בין המטרות של תוכנית הפעולה הנציבות על מודרניזציה דיני חברות.

Eulaw

 

בנוסף, על ידי הצעה למזג את כל ההוראות הקשורות לתוך מכשיר אחד, הוועדה רוצה להפוך את חוק החברות של האיחוד האירופי נגיש יותר ולהפחית את הסיכון של חוסר עקביות בעתיד.
תוכנית הפעולה בונה על 2011 הנציבות נייר ירוק על ממשל תאגידי של האיחוד האירופי, דיונים בעלי עניין וניתוח של הוועדה עצמה.

הקשר
דיני חברות אירופיים הוא אבן בניין של השוק הפנימי. המשבר הפיננסי עם זאת חשף ליקויים חמורים בתחום זה, במיוחד כאשר מדובר בחברות פיננסיות. כללי ממשל תאגידי איחוד האירופיים חלים רק על חברות הנסחרות בבורסה, תוך דיני חברות אירופאיות חלו באופן עקרוני לכל החברות בערבון המוגבלות הציבור של האיחוד האירופי.
ממשל תאגידי הוא על היחסים בין הנהלת החברה, דירקטוריון שלה, בעלי המניות ובעלי עניין אחרים. מסגרת הממשל התאגידי של האיחוד האירופי משלבת אמצעים משפטיים ו"רצויים ", כגון קודים ממשלתיים לאומיים המבוססים על עקרון" ציות או הסבר ". אלה מספקים רמה מסוימת של גמישות עבור חברות.
זו גישה רכה עם זאת לא תמיד היה יעיל. זו הסיבה שהוועדה שואפת לחזק את הכללים בתחומים מסוימים. יתר על כן, בעלי המניות במגזרים מסוימים נראים חסרים את המוטיבציה להחזיק את ההנהלה שלהם בחשבון, וקודים ממשלתיים מסוימים לא יושמו כראוי.

 

Eulaw2

פרסומת

 

תוכנית הפעולה
תכנית הפעולה קובעת פעולה בשלושה תחומים עיקריים:
• שקיפות
• מעורבות יותר של בעלי המניות
• תמיכה בצמיחת החברות ובהתחרותן
הוא גם מתאר מיזוג של הוראות חוק החברות הקיימות כדי להפוך אותו לידידותי יותר. בנספח להצעה יש רשימה של יוזמות עיקריות.

שקיפות
גיוון הדירקטוריון, סיכונים לא פיננסיים

קיימות מערכות שונות של לוח (יחיד, כפול ומעורב), בהתאם למערכת הממשל הכלכלית הכוללת של המדינה.
הוועדה מבקשת לראות תיקון לדירקטיבה החשבונאית 78 / 660 / EEC כדי לחזק את דרישות הגילוי ביחס למדיניות הגיוון של החברות (כגון איזון מגדרי) וניהול סיכונים של תיק שלם ב- 2013.

דיווח ממשלתי
באמצעות העיקרון 'ציות או הסבר', חברות בוחרות לעתים קרובות בחלק 'הסבר' של הקוד בדיווח שלהם. אלה הם לעתים קרובות מספיק, כלומר להחלטות המשקיעים. חלק מהמדינות החברות (למשל פינלנד, בלגיה ובריטניה) פרסמו קווים מנחים להסברים של חברות.

הוועדה תציע המלצה לשיפור דוחות ממשל תאגידי, בעיקר איכות ההסברים כאשר חברות בוחרות באופציה כזו תחת קודי ממשל תאגידי, ב- 2013.

Eulaw3

 

זיהוי בעלי מניות
המדינות החברות צריכות להכיר זה בזה במנגנוני הזיהוי הלאומיים הקיימים, ולהקים כלי שקיפות לאומי לדרישות המינימום במידת הצורך.
ב 2013, הוועדה תציע יוזמה כדי לשפר את הנראות של מניות באירופה במסגרת תוכנית העבודה שלה בתחום דיני ניירות ערך.

שקיפות למשקיעים מוסדיים
ב 2013, הוועדה מתכננת לשנות את הוראת הזכויות לבעלי המניות כדי לאפשר גילוי נוסף של פוליסות הצבעה והשתתפות, ורשומות הצבעה על ידי משקיעים מוסדיים.
הוועדה סבורה כי גילוי מידע כאמור עלול להשפיע באופן חיובי על מודעות המשקיעים; החלטות ההשקעה שלהם; להקל על הדיאלוג בין המשקיעים לבין החברות; לעודד מעורבות בעלי מניות; ויכול לחזק את האחריות החברתית של החברות.

העוסקים בעלי המניות
בעלי המניות של חברות רשומים צריכים להיות מעורבים יותר באופן פעיל במערכת "צ'קים ויתרות" של חברות, על מנת לתמוך בתפקיד של המועצה המפקחת.

פיקוח על מדיניות התגמול
גמול מנהלים ותמריצים צריכים להיות מבוססים באמת על עקרון "לשלם עבור ביצועים" כדי לעודד יצירת ערך לטווח ארוך, כדי למנוע העברות מופרכת כלפי מנהלים. בעלי המניות זקוקים למידע ברור, מקיף ושווי על שכר מנהלים, אומר הנציבות.
ב 2013, הוועדה קוראת לשינוי בהנחיית זכויות בעלי המניות כדי לשפר את השקיפות של הגמול המבצעת ולהעניק לבעלי המניות את הזכות להצביע על מדיניות תגמול ודיווח.

פיקוח על עסקאות צד
עסקאות צדדים קשורים מהוות עיסקאות בין החברה לבין דירקטורים או בעלי שליטה בה. עסקאות אלה נוגעות לניכוס שווי החברה על ידי צד קשור.
בכוונת הועדה לתקן את הוראת זכויות בעלי המניות לשיפור הבקרה על בעלי מניות בעסקאות צד קשור ב - 2013.

ויסות יועצי פרוקסי
משקיעים מוסדיים לעיתים קרובות להסתמך על יועצים פרוקסי במהלך ההצבעה, במיוחד בחברות זרות. עם זאת, המתודולוגיה שלהם, ניגוד עניינים וחוסר תחרות נחקרים. נכון לעכשיו, יועצי proxy אינם מוסדרים ברמה של האיחוד האירופי.
ב 2013, הוועדה שוקלת לשנות את ההוראה הנכונה של בעלי המניות לשפר את מסגרות השקיפות וניגודי העניינים החלים על יועצי פרוקסי.

שיתוף פעולה המשקיעים בנושאים ממשלתיים
במהלך 2013, הוועדה תעבוד עם הרשות האירופית לניירות ערך ולשווקים (ESMA) כדי לפתח הנחיות להגברת הוודאות המשפטית על היחסים בין שיתוף פעולה של המשקיעים בנושאי ממשל תאגידי לבין "משחק בקונצרט" (חילופי מידע ושיתוף פעולה בין בעלי המניות) .

בעלות מניות לעובדים
כמו מניות בעלות המניות יכול להגדיל את חלקם של בעלי המניות לטווח ארוך אוריינטציה ומחויבות לחברה, הוועדה יהיה לזהות את הפוטנציאל של לאומי לעובדים המניות המניות תוכניות ולפעול כדי לעודד את הפעולה הזו באירופה.

צמיחה ותחרותיות

העברת מושב
כיום, רק קומץ המדינות החברות מאפשרות העברת מושב ללא שילוב מחדש. בנוסף, הכללים ברמת האיחוד האירופי הם מוגבלים למדי.
כדי לטפל בבעיה מורכבת זו, הוועדה תנהל התייעצויות ציבוריות וממוקדות במהלך 2013 לעדכן את השפעת ההשפעה על אמצעי אפשרי על מעבר חוצה של המשרד רשום. בהתבסס על התוצאות, היא תשקול גם אמצעי חקיקה אפשרי.

מיזוגים חוצי גבולות
ב 2013 הוועדה תנתח את המסקנות של מחקר הקרובה על יישום של 2005 הוראה / 56 / EC על מיזוגים חוצי גבולות של חברות אחריות מוגבלת. בהתבסס על מחקר זה ועל הצרכים העתידיים האפשריים, הוא ישקול תיקונים בהוראה זו כדי לטפל בבעיה זו.

טפסים עבור חברות קטנות ובינוניות
בשל היעדר התקדמות במשא ומתן סביב החברה הפרטית האירופית (SPE) חוק, הוועדה תמשיך לחקור את האפשרויות כדי לפשט את האמצעים הרגולטוריים כדי להקל על פעילות חוצה גבולות של חברות קטנות ובינוניות.

חברה אירופית וחוק קואופרטיב
הוועדה אינה מתכוונת לשנות את שני החוקים בטווח הקצר, אלא להעלות את המודעות להם בקרב חברות קטנות ובינוניות באיחוד האירופי. היא תשיק קמפיין מידע על קידום חוק החברות האירופאיות (SE), כולל אתר אינטרנט מקיף, ותשקול השקה של קמפיין דומה על חוק הקואופרטיב האירופי (SCE) גם כן.

קבוצות של חברות
ב 2014 הוועדה תציע מדד כדי לשפר הן את המידע הזמין על קבוצות והכרה של המושג "עניין קבוצתי".

הקודיפיקציה של חוק החברות של האיחוד האירופי
לבסוף, הוועדה מציעה למזג הוראות קיימות לגבי מיזוגים וחטיבות, הקמת חברות ציבוריות מוגבלות ושינוי ותחזוקת ההון שלהן, חברות פרטיות מוגבלות, חברות זרות וכללים מסוימים לגבי הגילוי, התוקף והבטלות וכן קישוריות של רושמי עסקים.
הוועדה מתכננת לפרסם הצעה זו ב- 2013.

 

אנה ואן Densky

שתף מאמר זה:

EU Reporter מפרסם מאמרים ממגוון מקורות חיצוניים המבטאים מגוון רחב של נקודות מבט. העמדות שננקטו במאמרים אלה אינן בהכרח אלה של האיחוד האירופי Reporter.

יעדים פופולריים