צור קשר

וירוס

זה לא רק הווירוס #Coronavir שמה את התקווה ל # תקוות האירו של קרואטיה

לַחֲלוֹק:

יצא לאור

on

אנו משתמשים בהרשמה שלך בכדי לספק תוכן בדרכים שהסכמת להם ולשפר את ההבנה שלך בך. תוכל לבטל את ההרשמה בכל עת.

לפי קרן המטבע הבינלאומית, כלכלת קרואטיה היא סט להיפגע קשה יותר ממגפת הנגיף הקורנו מאשר כל מדינה אחרת בדרום מזרח אירופה. בעוד שרוב המדינות הבלקניות צפויות לראות כי התוצר שלהם יורד ב -3% בשנת 5, זאגרב מסתכלת על קנה ההתכווצות הכואבת של 2020%. המכה המרה הזו נובעת בחלקה בגלל המידות הגדולות של זאגרב הסתמכות בתיירות: כל דבר כמו עונת קיץ רגילה לא סביר השנה עבור מגזר התיירות בקרואטיה, התורם כ -20% מהתמ"ג במדינה. 

המשבר הפיננסי מגיע בתקופה רעה במיוחד למדינה החדשה ביותר באיחוד. לאחר שנים של המתנה, קרואטיה תכננה להצטרף בקיץ למנגנון שער החליפין (ERM-II). הוצאת מינימום של שנתיים במסגרת תוכנית ERM-II עם מטבע יציב ומגזר בנקאי בריא היא תנאי הכרחי לתקוותיו של זאגרב לאמץ את האירו עד שנת 2024.

ואילו הבנק המרכזי הקרואטי הוא התעקשות שזה עדיין מוכן להיכנס לחדר ההמתנה של האירו הקיץ למרות ההאטה הכלכלית שגורמה המגיפה, קשה לראות כיצד קרואטיה תוכל למלא את הקריטריונים לאימוץ המטבע היחיד בזמן מחלים מהמשבר הכלכלי החמור בעולם מאז השפל הגדול. אתגר מסוים יהיה להביא את החוב הציבורי תחת 60% מהתוצר. זאגרב התקדמה בחזית זו לפני התפרצות נגיף הנגיף, אך ככל הנראה החוב יעלה ככל שהממשלה תנסה לדכא את הדימום בשוק המשרות.

יתרה מזאת, הנזק הכספי הקשור בנגיף עשוי למשוך תשומת לב מחודשת למספר טעויות שגויות, החל מההתמצאות של זאגרב בשאלות של שחיתות ועד להמרה בהלוואות מטבע שטויות מאוד, שהותירו את כלכלת קרואטיה על אדמה רעועה.

ממשלת קרואטיה הגדילה את ממשלתה חיזור השקעות זרות בחודשים האחרונים, כאשר היא מנסה להשיג את כספיו לקראת אימוץ האירו, אך שתל ופשע פיננסי חודר להמשיך לגרום לברחות מחו"ל. קרואטיה מאבדת מעל 10% מהתמ"ג שלה מדי שנה לשחיתות והונאה - לאקונה שתקשה על זאגרב את ההתמודדות עם הירידה שנגרמה למגפה.

כדי להחמיר את העניינים, בפועל הקלות בניהול עסקים במדינה נשמט מאז הצטרפה קרואטיה לאיחוד האירופי בשנת 2013. בחודש ינואר האחרון, זאגרב שקוע לרמה הגרועה ביותר מזה חמש שנים במדד השחיתות של Transparency International, בין חששות כי היעדר בדיקה מצד האיחוד האירופי מאז הצטרפות קרואטיה לגוש אכלו עם התקדמותו כדי לעקוב את השתל.

פרסומת

השאלות על עצמאות מערכת המשפט ונכונותו של זאגרב לנקוט בקושי קשה לגבי השתל יש בשפע, עם מעט סימן להתקדמות. כפי שאמר זאת ראש ארגון לא ממשלתי אחד המקדם את שלטון החוק, "אין לחץ חיצוני לעודד שינוי, הוועדה [האירופית], למשל, ביטלה את הדיווחים נגד שחיתות שהיו לה פעם."

עם זאת, לא זו בלבד שההתאקלמות של קרואטיה על השחיתות עוררה משקיעים זרים. אמונם בסביבת ההשקעות של קרואטיה התערער בצורה קשה מהחלטה שנויה במחלוקת במיוחד: המרת זאבארב של הלוואות הנקובות בפרנק השוויצרי (CHF) להלוואות הנקובות ביורו, שבגינן היא הותירה לבנקים להרים את הלשונית.

בשנות האלפיים הלוואות CHF היו פופולריות בקרואטיה ובמדינות מזרח אירופה אחרות בזכות הריבית הנמוכה שלהן ויציבות המטבע השוויצרית. בינואר 2000, לעומת זאת, הבנק המרכזי בשוויץ הפיל את יתד אשר נעל את הפרנק השוויצרי לשער חליפין קבוע עם האירו במשך שנים - שליחה הפרנק השוויצרי נסק והקשה על הלווים הקרואטים להחזיר את הלוואות ה- CHF.

התגובה של קרואטיה לעלייה הפתאומית בפרנק השוויצרי הדאיגה את המשקיעים הזרים וקובעי המדיניות האירופיים כאחד. ממש לפני שנבחרו לתפקידם בנובמבר 2015, סוציאל-דמוקרטים של קרואטיה העבירו חוק המרת בכוח את כל ההלוואות ב- CHF להלוואות ביורו. ליתר דיוק, ההמרות בוצעו באופן רטרואקטיבי, תוך שימוש בשער החליפין CHF / EUR שהיה בתוקף ביום בו נסתיימה ההלוואה בתחילה. במקרים רבים, שיטת המרה זו גרמה לכך שלקוחות "שילמו יתר על המידה" בתשלומים החודשיים שלהם - הפסד של 1.1 מיליארד אירו שקרואטיה אילצה את בנקיה לבלוע.

ההשלכות הבעייתיות של המדד התבררו כמעט מייד. חברי הממשלה הקרואטית החדשה מוצהר כי הסוציאל-דמוקרטים היוצאים "לא חשבו היטב את הגיור ויישמו אותה בצורה פופוליסטית". הנציבות האירופית ביקשה מזאגרב לחשוב מחדש על החוק, וטענה כי היא פגעה בפגיעה קשה באמון המשקיעים והטילה נטל לא פרופורציונאלי על הבנקים המקומיים במדינה - למעלה מ- 90% מהם נמצאים בבעלות של חברות אם ממקומות אחרים באיחוד האירופי.

הבנק המרכזי של אירופה, מסומנת שבעוד שהנחיה של האיחוד האירופי אפשרה למדינות להסדיר הלוואות במטבע חוץ, הן לא הוחרגו מלעשות זאת בהשפעה רטרואקטיבית - והעלתה את השאלה האם חקיקת המרת הלוואות של קרואטיה תואמת את החוק האירופי.

כמעט חמש שנים לאחר קבלת חוק המרות הלוואות, זה עדיין מעודד מאבקים משפטיים ומקטין את אמון המשקיעים. במקביל להתמצאות החקיקה של זאגרב בהלוואות CHF, תביעה שהושקה בתחילה על ידי איגוד צרכנים קרואטי איטית. עשוי דרכה בבתי המשפט במדינה. נכון לעכשיו, יש בתי משפט בקרואטיה מוצהר סעיפי המטבע שנקבעו מלכתחילה את ההלוואות ב- CHF בטלים ומבוטלים, כלומר צרכנים פרטיים יכולים לבקש פיצויים מבנקים - כולל עבור הלוואות שכבר נפרעו.

עוד לפני שהמימון של קרואטיה נתן את האף בין המגיפה הנוכחית, היו בנקים ואנליסטים פיננסיים אזהרה שסאגת ההלוואות של CHF הפכה את המגזר הבנקאי במדינה. אם בית המשפט העליון בקרואטיה יפסוק כי על הבנקים לפצות לווים מעבר להון ההתחלתי של הלוואותיהם, הם יכולים לשאת בעלויות טריות של קרוב ל -2.5 מיליארד אירו. מכה כזאת יכולה, יחד עם הנזק המגפה המתגבר בהתמדה, לשמש אגרוף אחד לשניים לתקוותיו של זאגרב להצטרף לקיץ ה- ERM-II.

שתף מאמר זה:

EU Reporter מפרסם מאמרים ממגוון מקורות חיצוניים המבטאים מגוון רחב של נקודות מבט. העמדות שננקטו במאמרים אלה אינן בהכרח אלה של האיחוד האירופי Reporter.

ניתוח מגמות