מפת הדרכים הנציבות כדי לענות על הצרכים מימון לטווח ארוך של הכלכלה האירופית

הנציבות האירופית אימצה היום (27 במרץ) חבילת צעדים לעידוד דרכים חדשות ושונות לפתיחת מימון לטווח ארוך ולתמיכה בחזרתה של אירופה לצמיחה כלכלית בת קיימא. יש צורך בהשקעה משמעותית לטווח ארוך אסטרטגית אירופה 2020 ו 2030 אקלים ואנרגיה החבילה, בתשתיות, טכנולוגיות חדשות וחדשנות, מו"פ והון אנושי. צרכי ההשקעה ברשתות תשתיות תחבורה, אנרגיה וטלקום בעלות חשיבות האיחוד האירופי בלבד מוערכים בכ -1 טריליון יורו לתקופה עד שנת 2020 כפי שזוהה על ידי מתקן אירופה המחברת.

המשבר הכלכלי והפיננסי השפיע על היכולת של המגזר הפיננסי לתעל כספים לכלכלה הריאלית, בפרט להשקעה לטווח ארוך. אירופה תמיד הסתמכה בכבדות על הבנקים הממנים של הכלכלה הריאלית (שני שלישים של המימון מגיע מבנקים, לעומת שליש בארה"ב). כמו בנקים הם deleveraging, יש פחות מימון זמין לכל מגזרי המשק - למשל פחות משליש של הולנדית ויוונית חברות קטנות ובינוניות ורק כמחצית חברות קטנות ובינוניות ספרדית ואיטלקית קיבל את מלוא הסכום של האשראי הם מועמדותן ב 2013.

חיוני לפעול להחזרת התנאים לצמיחה והשקעה בר קיימא, ובחלקה המשמעות היא מציאת דרכים חדשות לניתוב כספים להשקעה ארוכת טווח. ייעוץ הספר הירוק של הנציבות בנושא מימון ארוך טווח של הכלכלה האירופית במרץ 2013 (IP / 13 / 274יזם) דיון ועופרת רחבת תגובות מכל ענפי המשק. החבילה של אמצעים הננקטות היום כולל תקשורת על המימון לטווח הארוך של הכלכלה, הצעת חוק חוקים חדשים לקרנות פנסיה תעסוקתיות תקשורת על-מימון המונים. התקשורת על מימון לטווח ארוך בונה על תגובות ההתייעצות ועל הדיון בפורומים בינלאומיים כגון G20 וה- OECD. הוא מזהה צעדים ספציפיים שבהם האיחוד האירופי יכול לנקוט כדי לקדם האוצר לטווח ארוך.

נציב השוק והשירותים הפנימיים, מישל ברניר, אמר: "היינו שאפתניים בסדר היום הרגולטורי הפיננסי שלנו, עם תוצאות חיוביות ליציבות פיננסית ולאמון. ככל שההחלמה הכלכלית מתגברת, עלינו להיות שאפתניים באותה מידה בתמיכתנו בצמיחה. לאירופה יש מימון גדול לטווח הארוך צריך לממן צמיחה בת-קיימא - סוג הצמיחה המגדיל את התחרות ויוצר מקומות עבודה בצורה חכמה, בת קיימא וכוללת. על המערכת הפיננסית שלנו להחזיר ולהגדיל את יכולתה לממן את הכלכלה הריאלית. זה כולל גם בנקים. כמשקיעים מוסדיים כמו מבטחים וקרנות פנסיה. אבל אנחנו צריכים גם לגוון את מקורות המימון באירופה ולשפר את הגישה למימון של ארגונים קטנים ובינוניים שהם עמוד השדרה של הכלכלה האירופית. אני בטוח שמכלול הצעדים שהוצג היום יתרום לשיפור יכולתם של שוק ההון האירופי לנתב כספים לצרכים ארוכי הטווח שלנו. "

על המוסדות להפרשות לפנסיה תעסוקתית הוסיף המפכ"ל ברנר: "כל החברות באירופה מתמודדות עם אתגר משולב של הפרשה לפנסיה על רקע האוכלוסייה המזדקנת, והשקעה ארוכת טווח כדי ליצור צמיחה. קרנות הפנסיה התעסוקתיות נמצאות בצומת של אלה שני אתגרים. יש להם יותר מ -2.5 טריליון אירו של נכסים בניהול עם אופק ארוך טווח, ו -75 מיליון אירופאים תלויים בהם בעיקר בפנסיית הפרישה שלהם. הצעת החקיקה של היום תשפר את הממשל והשקיפות של קרנות כאלה באירופה, ותשפר את היציבות הפיננסית. כמו גם קידום פעילות חוצה גבולות, לפיתוח נוסף של קרנות פנסיה תעסוקתיות כמשקיעים מרכזיים לטווח הארוך. "

סגן נשיא לענייני כלכלה ומונטריון והיורו אוללי רן אמר: "עלינו לעשות שימוש טוב יותר בכספי ציבור כדי למקסם את ההשפעה של השקעה יצרנית על צמיחה ויצירת מקומות עבודה. המשמעות היא יצירת סינרגיה והקלת הגישה למימון לצורך חידוש תשתיות מפתח. לתקציבים הלאומיים ולאיחוד האירופי, כמו גם לבנקים לקידום מכירות ולסוכנויות אשראי יצוא, יש תפקידם. כדי לעזור לחברות קטנות ובינוניות להשיג את המשאבים הדרושים להן כדי להשקיע ולהרחיב, עלינו לקדם איגוח איכותי בכדי להקל על גישתן מימון שוק ההון. "

סגן נשיא לתעשייה ויזמות אנטוניו טג'אני הוסיף: "היוזמות השאפתניות שהוצגו היום יתרמו לשיפור המערכת הפיננסית בתיעול משאבים לעבר השקעות ארוכות טווח, הדרושות להבטחת מעמדה של אירופה במסלול צמיחה בר קיימא. המשבר הפיננסי השפיע על יכולתו של המגזר הפיננסי לתעל כספים לכלכלה הריאלית. במיוחד חברות קטנות ובינוניות הן תורמות עיקריות לצמיחה בת קיימא, אולם הן עדיין מוצאות אתגר להשיג מימון, במיוחד בכלכלות הפריפריה. היוזמות המוצגות היום נועדו לפתוח משאבי מימון נוספים לכלכלה האמיתית ולכולם מטרה משותפת: קידום השוק היחיד על ידי יצירת התנאים הטובים ביותר לצמיחה ותחרותיות באירופה. "

פרסומת

עיקרי

התקשורת על מימון לטווח ארוך מציגה קבוצה של פעולות מסוימות אשר הנציבות תיקחנה לשפר מימון לטווח הארוך של הכלכלה האירופית (MEMO / 14 / 238). שתיים פעולות אלה הם חשפו היום:

• הצעה לשנות את כללי קרנות פנסיה תעסוקתיות (עדכון הוראת 2003 / 41 / EC על פעילויות ופיקוח על מוסדות להפרשות לפנסיה תעסוקתית - הוראת IORP) לתמיכה בהתפתחות נוספת של סוג חשוב של משקיעים ארוכי טווח באיחוד האירופי (MEMO / 14 / 239);
• תקשורת על-מימון המונים להציע אפשרויות מימון חלופיות עבור חברות קטנות ובינוניות (MEMO / 14 / 240).

הפעולות יכולות להיות מקובצים סביב שישה תחומים עיקריים:

1. Mobilising ממקורות פרטיים של מימון לטווח ארוך: הפעולות כוללות השלמת הפרטים של מסגרת פרודנשל עבור בנקים וחברות ביטוח בצורה התומכת בהשקעות לטווח ארוך בכלכלה הריאלית, גיוס חיסכון הפנסיוני אישיים יותר לבחון דרכים לטפח יותר צולב גבול זורם חיסכון ואת היתרונות של חשבון חיסכון איחוד האירופי אפשרי.

בהקשר זה, הצעת החוק של היום לכללים חדשים על קרנות פנסיה תעסוקתית (IORP 2) צריך לתרום להשקעה לטווח ארוך יותר. ההצעה כוללת שלוש מטרות עיקריות:

• חברים מנת להבטיח תכנית הפנסיה אשר מוגנו כראוי מפני סיכונים;
• כדי לקצור את היתרונות של יחיד בשוק בעיסוק פנסיה על ידי הסרת מכשולים חוצה גבולות ומתן שירותים באופן מלא;
• לחזק את יכולתן של קרנות פנסיה תעסוקתיות להשקיע בנכסים פיננסיים עם פרופיל כלכלי ארוך טווח ובכך לתמוך במימון הצמיחה במשק הריאלי.

2. עשיית שימוש טוב יותר של מימון ציבורי: טיפוח פעילות בנקי קידום מכירות לאומיים (מוסדות פיננסיים, שנוצרו על ידי ממשלות, המספקים מימון לעניין פיתוח כלכלי) וקידום שיתוף פעולה טוב יותר בין תוכניות אשראי היצוא לאומיות קיימות (מוסדות כתיווך בין ממשלות ויצואנים לאומיים להנפיק מימון יצוא). שתי הדמויות הללו ממלאים תפקיד חשוב במימון לטווח ארוך.

3. פיתוח שוק ההון האירופי: הקלת 'גישה לעסקים קטנים ובינוניים לשוקי ההון לבריכות השקעה גדולה יותר על ידי יצירת שוק משני נוזלי ושקוף לאגרות חוב קונצרניות, החייאת בשווקים איגוח תוך התחשבות בשל הסיכונים כמו גם לאופי הבדיל של מוצרים כאלה, לשיפור איכות הסביבה של האיחוד האירופי לאג"ח מכוסה והנפקה פרטית.

4. שיפור הגישה של חברות קטנות ובינוניות למימון: הפעולות שנקבעו בתקשורת בנושא מימון לטווח ארוך כוללות שיפור מידע אשראי על חברות קטנות ובינוניות, החייאת הדיאלוג בין בנקים וחברות קטנות ובינוניות והערכת שיטות עבודה מומלצות לסיוע לחברות קטנות ובינוניות בגישה לשווקי ההון. הגברת המודעות ומסירת המידע על פרויקטים הם גם אחד המרכיבים המרכזיים בפעולות שהועלו בתקשורת בנושא מימון המונים שאומצה היום, בה הנציבות מציעה:

• לקדם את שיטות העבודה המומלצות בתעשייה, להעלות את המודעות ולסייע בפיתוח תווית איכות;
• לעקוב מקרוב אחר התפתחותם של שווקים המממנים את ההמון ומסגרות משפטיות לאומיות;
• באופן קבוע להעריך אם כל צורה של פעולת איחוד האירופית נוספת - כולל פעילות חקיקתית - הכרחית. המטרה היא לזהות את הבעיות שעלולים צורך לטפל כדי לתמוך בצמיחה של מימון המונים.

5. משיכת כספים פרטיים לתשתיות כדי לספק על אירופה 2020: הגדלת הזמינות של מידע על תוכניות ההשקעה בתשתית ושיפור סטטיסטיקות אשראי על הלוואות תשתית.

6. שיפור המסגרת הרחבה יותר למימון בר קיימא: שיפור משטר הממשל התאגידי למימון ארוך טווח, למשל בנוגע למעורבות בעלי המניות (באמצעות תיקון הוראת זכויות בעלי המניות - ההצעה שתאומץ בקרוב), בעלות עובדים, דיווח על ממשל תאגידי, ונושאים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG).

למידע נוסף, לחץ כאן, כאן ו כאן.

שתף מאמר זה: