#ECForecast חורף 2016 כלכלי תחזית: בלית אתגרים חדשים

תחזית החורף של הנציבות מראה כי תחזית הצמיחה הכוללת לא השתנתה מעט מאז הסתיו, אך הסיכון לצמיחה עלול להתברר פחות מהתחזית עלה, בעיקר כתוצאה מגורמים חיצוניים. באזור האירו, הצמיחה צפויה לעלות השנה ל -1,7% לעומת 1,6% אשתקד, ולעלות ל -1,9% בשנת 2017. הצמיחה הכלכלית של האיחוד האירופי צפויה להישאר יציבה ב -1,9% זה בשנה ועולה ל 2,0% בשנה הבאה.

גורמים מסוימים התומכים בצמיחה צפויים כעת להיות חזקים יותר ולהימשך זמן רב יותר ממה שהנחה בעבר. הם כוללים מחירי נפט נמוכים, תנאי מימון נוחים ושער החליפין הנמוך של היורו. במקביל, הסיכונים לכלכלה הולכים ונעשים בולטים יותר ואתגרים חדשים צצים: צמיחה איטית יותר בסין ובכלכלות שוק מתפתחות אחרות, סחר גלובלי חלש כמו גם אי וודאות גיאופוליטית וקשורה למדיניות.

ולדיס דומברובסקיס, סגן נשיא האירו והדיאלוג החברתי, אמר: "אירופה ממשיכה בהתאוששות שלה, עם צמיחה כלשהי בקנה אחד עם התחזית הקודמת שלנו בסתיו. עלינו להישאר קשובים. הצמיחה המתונה של אירופה עומדת בפני רוח גבית הולכת וגוברת, מאיטית יותר. צמיחה בשווקים מתפתחים כמו סין, לסחר עולמי חלש ומתחים גיאופוליטיים בשכונה של אירופה. חשוב להמשיך ברפורמות מבניות שיכולות לעזור לכלכלות שלנו לצמוח, לעמוד בפני זעזועים בעתיד ולשפר את אפשרויות העבודה לאוכלוסייה שלנו. "

פייר מוסקוביצ'י, נציב לענייני כלכלה ופיננסים, מיסוי ומכס, אמר: "הכלכלה האירופית עומדת בהצלחה בחורף האתגרים החדשים, הנתמכת על ידי נפט זול, שער היורו והריבית הנמוכה. עם זאת, הסביבה הגלובלית החלשה יותר מהווה סיכון. ומשמעותה שעלינו להיות ערניים כפליים. יש עוד עבודה לעשות בכדי לחזק את ההשקעה, לשפר את התחרות שלנו בצורה חכמה ולהשלים את מלאכת תיקון כספי הציבור שלנו. "

התאוששות רחבה בכל המדינות החברות

פרסומת

בשנת 2015 התפוקה הכלכלית גדלה או הייתה יציבה בכל מדינות חברות. עד 2017, כלכלות כל המדינות החברות צפויות להתרחב. עם זאת, שיעורי הצמיחה בתמ"ג ימשיכו להיות שונים באופן מהותי בגלל מאפיינים מבניים ומיקומים מחזוריים שונים.

הצריכה הפרטית צפויה להישאר הגורם העיקרי לצמיחה השנה ובשנה הבאה, הנתמכת על ידי שיפור בשוק העבודה והגדלת ההכנסה הפנויה האמיתית. ההשקעה אמורה להרוויח בהדרגה גם מגידול הביקוש, שיפור רווחי הרווח, תנאי מימון נוחים והורדת לחץ בהדרגה למינוף.

תנאי שוק העבודה ממשיכים להשתפר

התעסוקה צריכה להמשיך ולעלות בצניעות. שיעורי האבטלה אמורים להמשיך ולרדת, אם כי בקצב איטי יותר מאשר בשנה שעברה. הירידה צריכה להיות בולטת יותר במדינות החברות בהן יושמו רפורמות בשוק העבודה. שיעור האבטלה באזור האירו צפוי לרדת מ -11% בשנת 2015 ל -10,5% בשנת 2016 ו -10,2% בשנת 2017. באיחוד האירופי אמור האבטלה לרדת מ 9., 5% בשנת 2015 ל -9,0% השנה ו -8,7% לאחר מכן.

עמדה פיסקלית תומכת יותר; הגירעונות יורדים עוד יותר

הגירעון הממשלתי המצרפי באזור האירו צפוי לרדת עוד יותר הודות לפעילות כלכלית חזקה יותר ובמידה פחותה להוצאות ריבית נמוכות יותר.

באזור האירו, הגירעון הממשלתי צפוי לרדת ל -2,2% מהתמ"ג בשנת 2015 (האיחוד האירופי הוא 2,5%) וצריך לרדת עוד ל -1,9% מהתמ"ג השנה (האיחוד האירופי ל -2,2%) ו- 1,6% מהתוצר בשנת 2017 (1,8% מהאיחוד האירופי). העמדה הפיסקלית של אזור האירו צפויה להיות תומכת מעט יותר בהתאוששות הכלכלית השנה. באיחוד האירופי, הוא אמור להישאר נייטרלי באופן כללי. יחס החוב לתוצר באזור האירו צפוי לרדת משיאו של 94,5% בשנת 2014 (88,6% של האיחוד האירופי) ל -91,3% בשנת 2017 (85,7% של האיחוד האירופי).

ירידה נוספת במחירי הנפט מביאה באופן זמני את האינפלציה

האינפלציה השנתית באזור האירו הייתה רק מעל לאפס לקראת סוף 2015, בעיקר בגלל ירידה נוספת במחירי הנפט. עליות המחירים לצרכן באזור האירו צפויות להישאר נמוכות מאוד במחצית הראשונה של השנה ועליה להתחיל לעלות במחצית השנייה כאשר ההשפעה מהירידה החדה במחירי הנפט תפחת. לשנת 2016 כולה, האינפלציה השנתית של אזור האירו צפויה כעת ל 0,5% בלבד, בין השאר משום שצמיחת השכר נותרה מאופקת. האינפלציה צפויה להתגבר בהדרגה ולהגיע ל -1,5% בשנת 2017 כששכר גבוה יותר, ביקוש מקומי גבוה יותר ועלייה מתונה במחירי הנפט מגבירים את לחצי המחירים.

היצוא עמיד להאטה נוספת בצמיחה העולמית

בהתחשב בהידרדרות התחזית הכלכלית העולמית, צפוי כעת התאוששות הכלכלה העולמית (למעט האיחוד האירופי) לאט מהצפוי בסתיו. למעשה הצמיחה העולמית ב -2015 אמורה להיות בחלשה ביותר מאז 2009. צמיחת הייצוא של אזור האירו אמורה להאיץ במהלך שנת 2016 בעקבות התמתנות במחצית השנייה של 2015. הדבר נובע מהשפעות בפיגור מהפיחות שעבר האירו, עלויות עבודה יחידה נמוכות יותר, ועלייה הדרגתית בביקוש הזר.

התחזית כפופה לסיכונים מוגברים

התחזית הכלכלית נותרה מאוד לא ודאית והסיכונים הכוללים גדלים. אלה כוללים צמיחה נמוכה יותר בשווקים המתעוררים, התאמה לא מסודרת בסין, והאפשרות שעליית ריבית נוספת בארצות הברית עלולה לגרום לשיבושים בשווקים הפיננסיים או לפגוע בכלכלות מתפתחות פגיעות ולשקול את התחזית. לירידה נוספת במחירי הנפט עשויה להיות השפעה שלילית גם על המדינות המייצאות נפט ולביקוש נמוך יותר ליצוא האיחוד האירופי. סיכונים מתוך האיחוד האירופי יכולים להשפיע גם על הביטחון וההשקעה. מצד שני, השילוב בין גורמים תומכים עכשוויים עשוי לתרגם מומנטום גדול מהצפוי, במיוחד אם ההשקעה הייתה חוזרת.