#China עומד כדי להרוויח יותר מ שמירה על בונדס בארה"ב, לא לזרוק אותם

כשסין מכרה בסכום של 3 מיליארד דולר מאחזקות האג"ח בארה"ב בחודש שעבר, הפרשנים הפוליטיים תפסו איום מכוסה דק: אם הנשיא טראמפ יתמיד במדיניות הסחר העימותית שלו, לבייג'ין יש את היכולת לשלוח את כלכלת ארה"ב כהרף עין. האמת, לעומת זאת, מורכבת יותר - כותב לאונרדו גונזלס

היחסים בין ארה"ב לסין הצטננו בשנה האחרונה, כאשר הנשיא טראמפ התחייב לצמצם את הגירעון המסחרי עם בייג'ינג. עם תעריפים אמריקאים על יבוא סיני להגיע עודף של $ XNXX מיליארד דולר, הסינים הגיבו עם המסים שלהם של $ 200 מיליארד דולר. ההשלכות על השווקים הפיננסיים היו בולטים, כולל ירידה במכירות החוב החיצוני של בייג'ינג. קיזוז מצב זה הוא בחלקו מה גרם לגיוס של $ XNXX מיליארד דולר מאג"ח בארה"ב.

בייג 'ין מאיימת על ארה"ב עם מכירת המוני של החוב. אבל בטווח הארוך, הסינים יודעים שהם עומדים להפסיד יותר מארה"ב. בטווח הקצר, ההשלכות הכלכליות על אמריקה יהיו קשות. המכירה תהיה שווה בערך ל- 6% מהתמ"ג של ארה"ב, ואוצר יהיה כנראה נאלץ להציע ריבית גבוהה מאוד כדי לפתות קונים פוטנציאליים. שוקי המניות צפוי לקרוס לצד מחיר הדולר. אבל זו סערה כי הכלכלה האמריקנית יכולה מזג האוויר. על ידי האטת קצב העלאות הריבית והנהגת הקלות כמותיות נמדדות, יוכל האוצר להתמודד עם המכירה. נפילה של הדולר יכול אפילו בסופו של דבר מפעילה תנאי סחר יתרון יותר. סין, בינתיים, תאבד את מיליארדי הדולרים שהיא מרוויחה מדי שנה מריבית החוב של ארה"ב, ומיליארדים נוספים מתיק אגרות חוב חלש. בייג 'ינג רווח הרבה יותר על ידי שמירה על הסטטוס קוו.

אף על פי כן, למרות התאוששות אפשרית, ארה"ב אינה יכולה להיות אדישה לאיום של מכירה של 1.17 טריליון דולר. נפילה בשווקים הפיננסיים מזיקה הרבה יותר פוליטית לממשלת ארה"ב. בעוד שרק 9% מאוכלוסיית סין מחזיקה בהשקעות, 54% מהאזרחים האמריקאים הם בעלי מניות, כאשר קרנות פרישה רבות קשורות להון בשוק. אם מדיניות הסחר של הנשיא מסכנת את חסכונותיהם של אנשים, יש מחיר פוליטי לשלם. בהחלט אינטרס של וושינגטון לסיים את מלחמת הסחר במהירות ולהסיר את האיום הגרעיני הזה מאופק.

המכירה ההמונית של האג"ח האמריקאית היא הנשק החזק ביותר של סין. עם זאת, אין זה האינטרס של אף אחד להשתמש בו. על ידי שמירה על הקשר שלהם, הסינים יידעו כי הם בונים לחץ על טראמפ. אם מדיניות הסחר האמריקנית לא תהיה יותר ממוזגת, בייג'ינג יכולה לאיים למכור. אבל בטווח הארוך, האבק יתבהר, ואמריקה תתאושש. האינטרס של ארצות הברית הוא גם להסלים את המתחים. אין זה מתקבל על הדעת לבייג'ינג להשתמש ב'נשק 'שלה, וההשפעות הפוליטיות באמריקה יהיו מאוד לא נוחות. בעוד הסטטוס קוו רחוק מלהיות אידיאלי, הוא משאיר את המצב הן מעשי ו סחיר.

פרסומת

שתף מאמר זה: