עטלפים # Brexit ו- # BRIC לפני חופשת הקיץ

יכול להיות פיסת תיאטרון פוליטית מרתקת, לאור הדיבורים המתערבלים על בגידה בברקזיט סביב ההצבעות האחרונות בפרלמנט שבהן זכתה מיי רק בכך שהיא נכנעה ליורו-סקפטים קשוחים במפלגה שלה ואיימה על חברי פרלמנט שמרנים פרו-איחוד האירופי בבחירות קצרות.

בינתיים נשיא סין שי ג'ינפינג ביקר בדרום אפריקה ביום שלישי (24 ביולי) לביקור ממלכתי לקראת פסגת BRICS בהמשך השבוע.

בעוד מלחמות הסחר של דונלד טראמפ שולחות גלי הלם בכלכלות העולם, מנהיגים מברזיל, רוסיה, הודו, סין ודרום אפריקה צפויים להתאגד בפסגה ביוהנסבורג בהגנה על הרב-צדדיות שבה דגתה בעבר ארצות הברית.

"אמריקה תחילה" היא כעת המנטרה בבית הלבן, ואם טראמפ לא אוהב את מה שה-BRICS יחליטו, נוכל לצפות לציוץ בטוויטר, באותיות רישיות אם הוא ממש כועס.

שוורי אג"ח עדיין נזהרים בעקבות התהלות הפתאומית של 10 נקודות שנייה בעקום התשואות היפני (שגרר מהלכים דומים באירופה ובארה"ב), אבל המצב קצת יותר רגוע הבוקר, כשהתשואות היפניות ירדו מהשיא של שישה חודשים ו-10 שנים. תשואות האוצר נסוגות מדי לשיאים של חמישה שבועות סביב 2.96 אחוזים.

יש החושבים שהבנק של יפן יכול להכריז על כמה שינויים במדיניות בפגישתו ב-31 ביולי. אבל נתוני פעילות המפעל הבוקר היו מאכזבים, מואטים לשפל של 1-1/2 שנה, מה שמצביע על כך שלמתיחות הסחר כבר יש השפעה או שהכלכלה לא ממש משתפרת. זה דחף את הין משיא של שבועיים וה-Nikkei גבוה בחצי אחוז.

Google רגועים בחזית הרווחים, עם עלייה של מניות ביותר מ-3% במסחר לאחר שעות העבודה ומעמידה את וול סטריט לעלייה בהמשך היום. והייתה עלייה ניכרת בשווקי המניות הסיניים כשהממשלה הבטיחה "מדיניות פיסקלית נמרצת, כולל הפחתות מס של חברות", בזמן שהאפקט של גוגל מורגש בכל הטכנולוגיה האסיאתית. מדד הטכנולוגיה האסייתית עלה רק ב-0.2%, עם זאת, מניית MSCI בעולם נותרה קבועה ואירופה נפתחה חזק יותר על רקע רווחים נאותים.

יפן בצד, מה לגבי תמונת הצמיחה במקומות אחרים? מדדי ה-PMI הבזקים של גוש האירו אמורים להגיע היום, ונראה כי אנליסטים נכנעים לירידה נוספת ביולי - מדדי ה-PMI ירדו מדי חודש השנה - וגם ארה"ב מדווחת על מדדי PMI הבזקים בהמשך היום. מדדי PMI בצרפת כבר יצאו והם מתחת לתחזית. לבסוף בחזית הרווחים בוול סטריט צפו לורייזון, AT&T, מקדונלד'ס, אלילילי והארלי דיווידסון האהובה של טראמפ.

יום שישי (27 ביולי) מביא את מספר התמ"ג המרכזי של ארה"ב ברבעון השני, כאשר הדיבורים כבר מתערבלים על כך שהצמיחה השנתית עשויה להיות הרבה מעבר לתחזית של 2% על ידי אנליסטים. הציפיות הללו יחד עם המהלכים היפניים אתמול הביאו להעמקת עקום התשואות של משרד האוצר 4.1-10 של 2 נקודות שנייה מהרמות השטוחות ביותר בעשור והניעו את הדולר מהפסדים שנגרמו על ידי ריצוד ה-BOJ והערותיו של הנשיא טראמפ המתלוננים על חוזק הכספים.

נתונים חזקים השבוע עשויים לספק תמיכה נוספת. הזינוק המיני של הדולר לצד צעדי הקלה חדשים של בייג'ינג - היא הודיעה על הזרמת נזילות של 74 מיליארד דולר והבטיחה הפחתת מסים - החזירו את היואן לשפל חדש של שנה אחת. מטבעות אסייתיים אחרים הלכו בעקבותיהם, בעוד שהאירו והסטרלינג נסוגו גם הם בנגיעה מול הירוק.

בינתיים בחזית הסחר, נשיא הנציבות האירופית יונקר הגיע ל-DC לפגישה ביום רביעי (25 ביולי) עם טראמפ. אבל הוועדה אמרה שיונקר לא יגיע לבית הלבן עם הצעות ספציפיות כלשהן. בבריטניה, הפרלמנט מתפרק היום להפסקת הקיץ, כך שיכול להיות קצת הרפיה ברעש הברקזיט.

סביר להניח שהטכנולוגיה תהיה המניע העיקרי לאחר שהאם של גוגל אלפבית גבר על התחזיות בן לילה, ויצרנית השבבים הקדמית האירופית ספק אייפון AMS הכה טון אופטימי בתחזית הרווח שלה, והמניות עלו בכמעט 10%.

יצרנית הרכב הצרפתית PSA עלתה ב-10% לאחר רווחים חזקים לאחר שהעסק החדש שנרכש אופל-ווקסהול חזר להרוויח. זה שבוע כבד לרווחי רכב שנמצאים בביקורת במיוחד ברבעון זה לאחר שהמניות נפגעו בגלל איומי מכסי יבוא אמריקאים.

עוד מגזר לא אהוב השנה, מניות הבנקאות, עשוי לראות גם תנופה לאחר UBS. בשמירה על התעריפים, יצרנית האלומיניום נורבקה הידרו סיפק מבט מעניין כיצד תעריפי הפלדה משפיעים על התעשייה. החברה הנורבגית אמרה שהיא ראתה גירעון עולמי גדול יותר באלומיניום ב-2018 עם אי ודאות בשוק עקב המשך המכסים והסנקציות בארה"ב על רוסאל. מניית NH עלתה ב-3%.

בשווקים המתעוררים, המניות זינקו בחצי אחוז בהובלת סין וקוריאה וטייוואן עתירת הטכנולוגיה, אך המטבעות נותרו תחת לחץ מהדולר החזק, היואן החלש והחשש שהבנקים המרכזיים המפותחים נמצאים בדרך להחמרת המדיניות. בודקים השפעות על נכסים עיראקים ופקיסטנים מאחור התחדשות המדינה האסלאמיתe ו אלימות הקשורה לבחירות.